发布日期：2024-08-15 08:03 点击次数：128
自2021年抵达盈利岑岭后【ATID-218】レディーキラー ASUKA 竹内紗里奈 麻生ゆう，素有“化工茅”之称的万华化学，握住堕入增收不增利的窘态境地。
8月12日晚间，万华化学露出2024年岁迹中报，公司上半年已毕生意收入970.67亿元，同比增长10.77%；归母净利润81.74亿元，同比下降4.6%。尽管盈利水平有所下滑，但公司还将初次进行中期分成，拟向全体鼓励每10股派发5.2元现款红利（含税）。
受锂电行业全体遇冷影响，公司于本年完成障碍抓股的安纳达也出现事迹下滑，被万华化学界说为“第二增长弧线”的电板材料业务正濒临新的挑战。
二级市集上，万华化学股价于13日盘中跌逾4%。规定8月14日收盘，该公司每股报70.8元，跌幅3.03%，总市值2223亿元。
上半年增收不增利
公开辛勤露出，万华化学栽培于1998年，于2001年登陆上交所，是一家公共化运营的化工新材料公司。公司主生意务为聚氨酯、石化、考究化学品及新材料的研发、坐褥和销售，主要产品包括二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）、甲苯二异氰酸酯（TDI）、聚烯烃弹性体（POE）等。
其中，MDI和TDI是万华化学聚氨酯板块的中枢产品。据了解，MDI包括团员MDI和纯MDI两大类，前者主要诳骗于雪柜冷柜、汽车及建筑等行业，后者诳骗于东说念主造革、胶黏剂及涂料等鸿沟；TDI则用于产品、包装等行业。规定现时，万华化学已成为公共最大的MDI和TDI供应商。
从营收情况来看，万华化学上半年各大板块营收均已毕增长。具体来看，聚氨酯板块已毕销售收入354.55亿元，比上年同期加多8.19%；石化板块已毕销售收入395.75亿元，比上年同期加多9.53%；考究化学品及新材料板块已毕销售收入129.79亿元，比上年同期加多15.23%。
从盈利情况来看，万华化学归母净利润于第二季度出现下滑，同比下降11.03%。上半年全体毛利同比加多10.74%，但毛利率同比微降0.03%，其中聚氨酯板块、考究化学品及新材料板块毛利率均出现不同经过下探。
行为公共MDI龙头，万华化学的事迹面与其行情变化互相干注。卓创资讯数据露出，受供需紧均衡影响，2024年上半年国内团员MDI市集颠簸走高。以华东市集为例，上半年团员MDI均价为16704元/吨，与2023年上半年均价比较上升6%；其中价钱高点出当今6月上中旬，价钱为18200元/吨；低点出当今1月中旬，价钱为15200元/吨。
尽管团员MDI在上半年走出上升行情，但原料价钱的上升仍然压缩了利润空间。万华化学方面示意【ATID-218】レディーキラー ASUKA 竹内紗里奈 麻生ゆう，部分国外安装出现供应波动，纯苯价钱抓续高位，对聚氨酯产品价钱产生推涨效应。另据瑞达期货研报，纯苯上半年价钱从7200元/吨一皆走强至9500元/吨，均价保管8600元/吨，处于同期高位水平。下半年受供应偏紧形式撑抓，瞻望纯苯价钱仍在高位颠簸。
对于下半年MDI价钱走势，卓创资讯MDI资深分析师黄海霞向《国际金融报》记者示意，受到国内厂商停产熟练、国外部分安装不成抗力降负等多重身分影响，供需紧均衡场所或延续，下半年团员MDI均价或不息上移，但涨幅或有限。
电板材料业务迎考
在主生意务增长乏力的配景下，万华化学正向电板行业挫折，谋划将电板材料业务打造为公司“第二增长弧线”。仅2024年上半年，万华化学电板产业链神色账面余额加多71.4亿元。
欧美性爱小说然则，受碳酸锂价钱不息下探影响，锂电行业情况已大不如前。iFinD数据露出，在申银万国行业分类中的电板化学品企业中，已有14家预报上半年岁迹，其中近半企业归母净利润同比下滑。
另外，万华化学向锂电产业链上游的布局也出现变数。2月26日，万华化学公告称，在现场尽调后，公司决定不再受让铜陵化学工业集团有限公司（下称“铜化集团”）股份，转而通过全资子公司万华化学集团电板科技有限公司（下称“万华电板”）受让铜化集团所抓安纳达15.2%股权、六国化工5%股权，以此障碍控股安纳达、障碍参股六国化工，往来金额由约60亿元缩水至约4.15亿元。
据悉，安纳达主生意务为钛白粉和磷酸铁，而磷酸铁恰是制造磷酸铁锂电板正极材料的主要原料之一。有业内东说念主士指出，尽管莫得拿下六国化工的箝制权，但万华化学以更低本钱完成了对安纳达的箝制，有益于加快上市公司在新动力赛说念的设备。
随后，万华化学还对安纳达董事会进行了转变，由刘军昌出任公司第七届董事会董事长、陈毅峰出任公司董事、周永金出任公司第七届监事会主席。从资格来看，这三东说念主均来自万华化学。
7月30日，安纳达发布易主后的首份“收货单”，但成果并不尽如东说念看法。论说期内，公司已毕生意收入约9.79亿元，同比减少8%；归母净利润约0.45亿元，同比减少29.3%。此外，安纳达的应收账款抓续三年加多，上半年应收账款增幅甚而逾越生意收入增幅。
磷酸铁业务遇冷是安纳达事迹下滑的主因。财报露出，2024年上半年，其磷酸铁销量为2.95万吨，同比下降5.4%；已毕生意收入2.58亿元，同比下降35.06%；毛利率约为-4.85%，同比减少127.94%。
另一参股企业六国化工尚未露出2024年中报，但从一季度默契来看，该公司事迹一样濒临下滑。论说期内，公司已毕生意收入11.67亿元，同比下降22.77%；归母净利润465万元，同比下降65.38%。
伴跟着抓续延迟，万华化学本身欠债情况也退却惨酷。规定2024年6月30日，公司短期借款为440.61亿元，一年内到期的非流动欠债为110.14亿元，同比加多145.98%，永远借款为510.72亿元，同比加多60.54%，账面货币资金仅349.19亿元，钞票欠债率已达66.14%，远超聚氨酯行业中值。
初次中期分成
尽管上半年不息增收不增利，但万华化学的分成力度不降反增。2024年半年度利润分拨有经营露出，公司将以本年6月30日总股本31.4亿股为基数，用可供鼓励分拨的利润向全体鼓励每10股派发5.2元现款红利（含税），统统分拨利润总和为16.33亿元。
万华化学还示意，凭据公司改日三年鼓励陈述接头（2024年至2026年），改日三年内公司将坚抓以现款分成为主，保抓利润分拨政策的衔接性和康健性，在足额索取法定公积金、苟且公积金后，每年以现款格式分拨的利润应不低于曩昔已毕的可分拨利润的30%。
iFinD数据露出，自2001年上市以来，万华化学坚抓每年现款分成，其中近三年累计现款分成（含回购股份）179.75亿元，占近三年平均净利润的93.46%。
规定2024年6月30日，万华化学前三大鼓励为烟台国丰投资控股集团有限公司（下称“国丰集团”）、烟台中诚投资股份有限公司（下称“中诚投资”）、宁波市中凯信创业投资股份有限公司（下称“中凯信”），抓股比例离别为21.59%、10.52%、9.61%。三者为一致活动东说念主，穿透后的骨子箝制东说念主为烟台市国资委。
值得珍藏的是，自2021年年末启动，公司股价抓续颠簸下降，最新收盘价较143.16元/股高点已下降过半。与此同期，公司原第二大鼓励合成国际控股有限公司（PrimePartnerInternationalLimited，下称“合成国际”）启动每每减抓。2022年于今，合成国际通过大批往来平台、勾通竞价往来等格式统统减抓5次，抓股比例由10.7%降至5.51%，累计套现逾越140亿元。
据万华化学此前公告，合成国际栽培于2006年，注册地在维尔京群岛，主要从事投资及投资处置业务。该公司是万华化学收购匈牙利宝念念德化学公司时的国际策略投资者。
为提振股价，万华化学于本年3月公告称，控股鼓励国丰集团及一致活动东说念主欢跃在改日12个月内不会减抓所抓万华化学的股份。不外，另从质押情况来看，规定2023年6月30日，中诚投天禀押2789万股万华化学股份，占所抓股份的8.44%；中凯信质押4340万股万华化学股份，占总股本的14.38%；合成国际质押1亿股万华化学股份，占所抓股份的57.8%。
记者：程梓欣【ATID-218】レディーキラー ASUKA 竹内紗里奈 麻生ゆう
